从房地产市场供给面因素看，无论房地产投资、新开工还是购置土地指标等都显示房地产市场仍处于疲态。投资增速持续下滑，投资增长率从2013年的19.8%下降到2014年的10.5%，2015年上半年进一步下滑至4.6%。2014年底和2015年4月，房地产投资还一度出现负增长，近两月才出现小幅反弹。新开工面积以及房地产商购置土地面积和土地交易额近几个月也一直处于探底下滑状态。

 

    报告认为，造成目前“弱复苏”状态的原因，主要是房地产市场的库存水平过高，特别是三四线城市以及东北地区更为严重。值得关注的是，在一线城市的复苏迹象比较明显的情况下，二线和三四线城市复苏乏力，房地产价格环比指标6月份才停止下跌，同比指标目前仍处于深度下跌区间。报告指出，在房地产市场总体复苏乏力的局面下，城市间的分化可能诱发“虹吸现象”——大量房地产企业将重新布局开发战略，加速各类开发性资金向一二线城市集聚，导致三四线城市房地产市场进一步萧条，而不是在带动下出现跟随性复苏。