当“黑色星期二”降临中国股市时，刚刚喘定的地产股再度被卷入其中，沪深两市的地产权重股万科、金地集团在27日当天均告跌停，招商地产当天跌幅亦达8%左。

　　与此同时，受累内地a股的大跌之势，港股当天也出现大幅下挫，除了领跌的中资国企股，地产股也普遍下跌2%至4%。恒生指数各分类指数在当天均下跌，地产指数跌幅较大，达3.41%。香港蓝筹股长江实业及和记黄埔则分别下跌3.87%及2.43%。

　　德意志银行大中华区首席经济师马骏认为，a股确实已经到了调整的时候，估计再调整15%~20%才会吸引投资者重返股市。在他所选出的表现最弱板块中，房地产板块位居第一。

　　“跌跌不休”的地产股

　　据了解，在香港联交所上市的中资地产股2月27日当天大多有1%至3%的跌幅，去年刚刚在香港分拆上市的世茂房地产(0813.hk）及绿城中国(3900.hk）均下跌逾3%。仅上海复地因为发行a股的消息刺激，逆市升4.6%，成为同类中表现较佳的股份。

　　而在a股，万科的跌势自春节后开市第一天就从未停止。万科新春开市第一天以16.4元开盘，至昨天收市的价格14.01元已下跌近14.6%，其中27日当天跌停，28日曾略有反弹，但昨天重陷跌势。

　　此外，招商地产自新春开市后已跌近8%，27日当天的跌幅也高达8%，近两天开始喘定，略有回调。而金地集团在春节后的两个交易日累计跌幅已超过12%，27日当天跌8%。

　　地产股此次受累a股整体调整大面积下跌距离前一次地产股的大跌，仅半月有余。1月底2月初，地产板块成为a股市场上暴跌的“重灾区”。当时已有机构投资者透露，有一些机构在不断减持房地产板块的个股。据了解，目前这种减持的趋势仍在继续。

　　实际上，上月底因土地增值税引发的房地产板块暴跌行情中，万科、华侨城和招商地产等股份的年内最高位和当时的最低位相比，跌幅均在30%左右。即便在这样深幅调整的背景下，这些公司在27日的“股灾”行情中仍难以避免下跌的命运。

　　深圳某证券公司地产分析师表示，从各方面信息看，今年房地产宏观调控仍将继续。同时，央行加息的压力也使房地产板块面临市场风险，因此，“从短期来看，房地产板块依然风险较大”。

　　而国信证券方面预计，今年可能到来的“第三次房地产调控”会导致地产股波动，预计调整幅度会小于前两次调控对地产股的影响，但地产板块上半年超越大盘的可能性仍较小。式微

　　房地产业

　　连续三年面临中央宏观调控已成为房地产业难以逃避的命运。或许不仅仅是各地的支柱产业不再是房地产，受投资者青睐的地产股眼下也面临被沽售的可能。近期，汽车股、资源股尤其是消费类股，正在成为投资者的新宠。

　　这一趋势在香港表现得更为明显。春节前与广东鸿隆地产、中国地产同时招股的内地消费类股汇源果汁在国际配售及公开招股时的表现均较上述两只地产概念股好很多。

　　大摩此间更发布报告表示，消费类股正在成为资本市场新的投资热点，其判断依据是，内地经济的快速发展给消费品带来广阔的市场空间。与此同时，香港投行界普遍对集中上市的内地地产概念股热情不高。

　　一位不愿透露姓名的香港投行界人士表示，今年预计到香港上市的内地地产公司会较前两年有所增加，但由于规模大多较小，因此对市场吸引不大。同时也表明内地地产股对香港投资者而言已没有太大吸引力，尤其是新股。

　　上述三只香港新上市的股份在上市首日的表现更具说服力。中国地产尽管分拆自香港投资者非常熟悉的太平协和集团，但上市首日即跌破发行价，当日下跌3.1%。鸿隆地产表现略好，首日较发行价涨24%，但与汇源果汁66%的涨幅而言，仍属“小巫见大巫”。

　　在a股市场，此次地产股的再度下跌已使一些谨慎的股民选择卖出地产股。一位资深股民告诉记者，上月底地产股暴跌喘定后，他一度认为地产股买入的机会已到，当时也尝试买入地产股，并一度全仓持有，“不过房地产业的调控一直在持续，即使买入地产股，我也坚持短线操作”。

　　此次地产股再度大幅下挫并没有使其产生亏损，“早在节前我已经清仓了”。据他透露，这两天他重新开始寻求入市机会，“但地产股已不在我的考虑之列，即便是短线操作也不考虑。”他认为，随着“两会”的召开，以及第三次宏观调控的风声越来越紧，地产股很难再现往日大涨态势。

　　不过，中金公司在此前发布的报告中称：“房地产板块目前正处于敏感期，各种消息反应上都比较负面，我们认为不必过于悲观。”中金公司同时认为，房地产行业走势基本达到国家预期，后续调控政策主要以执行原有政策为主，可能有加息、预售资金管理、物权法可能出台带来物业税出台的预期等，这些对房地产龙头企业影响较小，每次股价下调都是增仓机会。

　　当然，地产股仍有获利机会并不能改变房地产行业在我国逐渐式微的命运。最新的消息是，至昨天中午，港股中弱势多时的房地产股部分出现反弹，华润置地、中国海外、世茂房地产及雅居乐均上涨1.75%至3.75%。但瑞安房地产则跌1.13%，富力地产则跌2.24%。